Kto už niekedy letel s Ryanair, pravdepodobne si odniesol aspoň jeden príbeh – či už o love za najlacnejším lístkom, o previerke rozmery príručnej batožiny, alebo o tom, ako za sedadlo pri okne tentoraz „vyhrala“ kreditná karta. A hoci značka nie je práve synonymom pre komfort, investorom dáva posledný rok dôvod na úsmev. Akcie írskej nízkonákladovej jednotky vystrelili na nové maximá a stali sa jedným z najúspešnejších leteckých titulov v Európe.
Otázka dňa preto znie: Je ešte čas nastúpiť na palubu?
Čo ženie akcie nahor
Ryanair dokázal vyťažiť z niečoho, čo trh neočakával v takej sile: z návratu Európanov k cestovaniu. Dopyt po letoch je mimoriadne silný a Ryanair ho dokázal premeniť na čísla, ktoré zaujali aj analytikov. Tržby aj zisky výrazne narástli, pomohlo zdražovanie leteniek a tiež to, že ľudia sú ochotní cestovať aj mimo letnej sezóny.
Dôležitým pojmom je „load factor“ – v jednoduchosti, koľko sedadiel v lietadle sa podarí zaplniť. A Ryanair v tom patrí medzi svetovú špičku. Lieta takmer naplno, v priemere s vyťaženosťou okolo 93–94 %. Pri stovkách letov denne ide o rozdiel, ktorý sa priamo premieta do zisku.
Zabudnúť netreba ani na flotilu. Roky meškajúce dodávky Boeingov sa konečne pohli správnym smerom a nové, úspornejšie stroje umožnili firme rozšíriť ponuku letov. Viac lietadiel znamená viac liniek, vyššiu kapacitu a šancu pokryť dopyt, ktorý by inak prešiel ku konkurencii.
Model, ktorý funguje. Minimálne dnes
Ryanair stavia svoj biznis na extrémnej efektivite a prísnej kontrole nákladov. Základná letenka je lacná, ale všetko ostatné stojí extra – a práve z doplnkov plynie výrazná časť výnosov. Tento model funguje už roky, a zatiaľ nič nenasvedčuje tomu, že by sa cestujúci hromadne obracali chrbtom. Pre veľkú časť Európy je voľba jednoduchá: najlacnejší let vyhráva.
Silné výsledky presvedčili aj analytikov. Odhady férovej hodnoty akcie prešli nahor a investičné banky sa zhodujú, že Ryanair má stále priestor ďalej rásť – aj keď už nie tak „raketovo“ ako v posledných mesiacoch.
Konkurencia nespí, ale zadýcha sa rýchlejšie
Nie každý hráč na európskom nebi má podobný úsmev na účtovnej závierke. EasyJet za posledný rok skôr prešľapoval a investorov nepresvedčil. Naopak, koncern IAG, majiteľ British Airways, drží s Ryanairom krok a jeho akcie tiež slušne rástli.
Čo to znamená pre Ryanair? Že náskok nie je zaručený navždy. Nízkonákladový model sa dá kopírovať a vstupné bariéry v odvetví nie sú tak vysoké, ako by si veľkí hráči želali. A kým si Ryanair buduje reputáciu najnižších cien, lojálnosť zákazníkov zostáva slabá – ak konkurent zajtra ponúkne o 10 eur menej, veľká časť pasažierov bez váhania preskočí.
Šéf, ktorý si servítku pred ústa nedáva
Michael O’Leary je pre Ryanair tým, čím bol Steve Jobs pre Apple – len v oveľa hlasnejšej, provokatívnejšej verzii. Vie udržať firmu v titulkoch novín, či už ide o protest proti novým ekologickým daniam, kritiku vládam alebo jeho typicky expresívne názory na drony pri letiskách.
Jeho výroky síce niekedy zdvihnú tlak politikom aj zákazníkom, ale zabezpečujú Ryanairu niečo, čo sa v marketingu nedá kúpiť: pozornosť.
Akcie na maxime: nastúpiť alebo počkať?
Investori, ktorí nastúpili začiatkom roka, si užívajú veľmi príjemný výlet. Akcie sú však po prudkom raste skôr drahšie než lacné a časť dobrých správ je už započítaná v cene. Ak Ryanair nezníži ceny alebo narazia cestujúci na limit „čo sú ešte ochotní zaplatiť za low-cost zážitok“, môže tempo rastu spomaliť.
Dlhodobý príbeh však zostáva zaujímavý. Ryanair má silnú pozíciu, zdravé financie, rastúcu flotilu a schopnosť rýchlo reagovať na trh. Pre investorov s dlhším horizontom môže byť táto aerolinka stále zaujímavou stávkou – ideálne ak sa objaví príležitosť kúpiť pri korekcii.